EBITDA helpt met het inzichtelijk maken van de onderliggende winstgevendheid van het bedrijf. Dit maakt het ook vergelijkbaar met andere bedrijven in dezelfde sector. Doorgaans hebben deze bedrijven in de kern genoeg met elkaar gemeen om EBITDA-marges goed vergelijkbaar te laten zijn.
EBITDA geeft het kasgenererend vermogen van een onderneming weer en is daarmee dus een indicatie van de vitaliteit van het bedrijf. EBITDA staat voor Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation. Oftewel: winst vóór aftrek van rentekosten, belastingen, afschrijving en afboekingen.
Voor de waardebepaling van een bedrijf wordt vaak de formule 'EBITDA x multiple' gebruikt, dus hoe groter de EBITDA, hoe hoger de waarde van het bedrijf. Hoewel het een indicatie van de waarde op een bepaald moment is, geeft het goed weer hoe een bedrijf ervoor staat.
De EBITDA is hoger dan 20%
Bedrijven met gezonde marges zijn altijd in trek. Een EBITDA van meer dan 20% is daarbij een uitstekende graadmeter. Lukt het niet om dit te halen? Probeer dan kosten te besparen of op andere manieren de marges te verbeteren.
Vuistregels voor bedrijfswaardering
Veelgebruikte vuistregels zijn: 5 tot 8 keer de nettowinst. 3 tot 5 keer EBITDA. 4 tot 6 keer EBIT.
Over het algemeen verkopen bedrijven voor drie tot zes keer hun EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization). Er zijn zowel voor- als nadelen aan het verkopen van een bedrijf voor een veelvoud van EBITDA.
Een belangrijk kengetal voor (obligatie)beleggers is dan ook de netto schuld/EBITDA -ratio. Over het algemeen is deze ratio onder de 2 goed, maar boven de 3 is hoog, boven de 4 is te hoog.
De EV/EBITDA-ratio is populair om de waarde van een bedrijf, inclusief schulden, te vergelijken met de contante winst van het bedrijf minus niet-contante uitgaven. Lagere ratio's duiden over het algemeen op een aantrekkelijkere waardering .
Is EBITDA hetzelfde als brutowinst? Nee, EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) is niet hetzelfde als brutowinst. Beide termen vertegenwoordigen verschillende financiële indicatoren binnen een bedrijf.
Het langere antwoord is dat een goede EBITDA-marge ten minste 10% is. Een hogere EBITDA-marge suggereert dat een bedrijf lagere operationele kosten heeft dan zijn inkomsten. Ondertussen betekent een lagere marge een slechte cashflow.
Belangrijkste toepassingen van EBITDA in financiële modellen
EBITDA wordt doorgaans gebruikt als basislijn voor het genereren van kasstroomprognoses . Dit komt omdat het de effecten van financiële beslissingen, zoals schuldstructuur en non-cash accountingfactoren, wegneemt, waardoor een duidelijker beeld ontstaat van de operationele winstgevendheid.
Wat is de genormaliseerde EBITDA? De genormaliseerde EBITDA houdt rekening met eenmalige, niet-operationele of ongebruikelijke kosten en opbrengsten die van invloed zijn op het resultaat. Denk hierbij aan juridische kosten, bonussen aan vertrekkende bestuurders of opbrengsten uit de verkoop van activa.
Een goede omzetmultiplier ligt doorgaans tussen de 1 en 3 keer de jaarlijkse omzet voor de meeste kleine bedrijven. Dit kan echter aanzienlijk variëren op basis van de branche, marktomstandigheden en specifieke bedrijfskenmerken.
EBITDA is op twee manieren te berekenen. De eerste methode gebruikt het bedrijfsinkomsten als uitgangspunt. Bij de tweede is het uitgangspunt het netto inkomen. Alle cijfers zijn te vinden op de winst-en-verliesrekening van een bedrijf.
Hoe wordt de Debt/EBITDA ratio geïnterpreteerd? Een Debt/EBITDA ratio van 4 of hoger wordt meestal als hoog beschouwd, wat kan betekenen dat een bedrijf moeite heeft om aan zijn verplichtingen te voldoen en dat het risico op wanbetaling of faillissement groter is.
Wat is het bedrijfsresultaat? Het bedrijfsresultaat is het bedrag dat overblijft als alle kosten eraf zijn gehaald. Het bedrijfsresultaat wordt ook wel bedrijfswinst of ondernemingswinst genoemd.
Ook de locatie speelt een rol; stedelijke gebieden hebben vaak hogere kosten, terwijl toeristische gebieden hogere marges kunnen behalen tijdens piekseizoenen. Een gezonde EBITDA-marge varieert, maar over het algemeen geldt: Uitstekend: Meer dan 15% Gezond: 10% tot 15%
EBITDA is niet gelijk aan winst . Winst is het bedrag dat een bedrijf verdient nadat alle kosten van de omzet zijn afgetrokken. EBITDA is een maatstaf voor de operationele prestaties van een bedrijf. Het houdt geen rekening met niet-operationele kosten zoals rente op schulden, belastingen en andere kosten.
De EBITDA wordt hier gezien als de beschikbare jaarlijkse kasstroom. De ratio zegt dus in hoeveel jaar de senior netto schuldpositie kan worden afgelost vanuit de jaarlijkse bruto kasstroom (voor investeringen). De bank wil vaak 3 tot 4 keer EBITDA financieren.
Wanneer de waarde van de ratio laag is, geeft dit aan dat het bedrijf ondergewaardeerd is, en wanneer deze hoog is, geeft dit aan dat het bedrijf overgewaardeerd is . Equity research analisten gebruiken deze multiple om investeringsbeslissingen te ondersteunen en investment bankers gebruiken deze bij het adviseren over fusies en overnames (M&A-proces).
Wordt gebruikt om de schuldlening van een privébedrijf aan te duiden
EBITDA is een belangrijke maatstaf binnen private equity, omdat het ook de schuldenlast van een private onderneming aangeeft.
Het geeft aan welk rendement een aandeelhouder kan verwachten voor iedere geïnvesteerde euro. Dus een bedrijf met een lagere EV/EBITDA geeft een lagere bedrijfswaardering aan, omdat een aandeelhouder voor zijn investering een hoger rendement zal krijgen dan voor bedrijven met een hogere EV/EBITDA ratio.
Wat is Normalised EBITDA? Bij normalised EBITDA, in het Nederlands beter bekend als genormaliseerde EBITDA, wordt eenmalige of niet-repeterende omzet of kosten geëlimineerd die invloed heeft op de financiële cijfers. Het wordt dus toegepast om de EBITDA te bepalen op basis van zijn "normale" activiteiten.
Gemiddelden van de EBITDA-marge in de SaaS-industrie
De gemiddelde EBITDA-marge van meer dan 300 softwarebedrijven (systemen en applicaties) in de VS was begin 2023 29%. Als uw startup een EBITDA-marge van 30% of hoger heeft, volgt u de SaaS-industriegemiddelden en doet u het geweldig .
Om de EBITDA te verhogen, moeten bedrijven zich richten op het verbeteren van hun operationele efficiëntie en winstgevendheid. Dat kan betekenen dat ze hun productieprocessen moeten stroomlijnen, hun kostenstructuur aanpassen of hun prijzen moeten verhogen.