EBITDA geeft het kasgenererend vermogen van een onderneming weer en is daarmee dus een indicatie van de vitaliteit van het bedrijf. EBITDA staat voor Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation. Oftewel: winst vóór aftrek van rentekosten, belastingen, afschrijving en afboekingen.
EBITDA staat voor Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Het is een maatstaf voor de brutowinst met aftrek van overheadkosten van een bedrijf. In het Nederlands is de vertaling: Inkomsten voor aftrek van interest, belastingen, afschrijvingen en amortisatie.
Een belangrijk kengetal voor (obligatie)beleggers is dan ook de netto schuld/EBITDA -ratio. Over het algemeen is deze ratio onder de 2 goed, maar boven de 3 is hoog, boven de 4 is te hoog.
Met EBITDA kun je de prestaties van jouw onderneming goed in kaart krijgen, want met de EBITDA laat je de werkelijke operationele prestaties (of operationele winst) zien. Het is het resultaat uit de normale bedrijfsvoering.Dat wil zeggen: de omzet en de kosten die zijn gemaakt om die omzet te halen.
In dit artikel gaan we het hebben over de EBITDA (Earnings before interest taxes depreciation and amortization) of in de nederlandse vertaling, het bedrijfsresultaat (nettowinst) voor interesten, belastingen, afschrijvingen en waardverminderingen.
Vuistregels voor bedrijfswaardering
5 tot 8 keer de nettowinst. 3 tot 5 keer EBITDA. 4 tot 6 keer EBIT. 1 keer de jaaromzet.
EBITDA is een maatstaf voor de economische potentie van een bedrijf. Het is een benadering zoals de cashflow, maar dan uitgebreider. Het gaat om de stroom inkomsten die ter beschikking komt om aan de rente, de herinvestering en de beloning van het eigen vermogen te voldoen.
Kortom, met de EBITDA gaat men bijkomend ook nog de afschrijvingen en waardeverminderingen uit het resultaat halen. Je zou dus kunnen zeggen dat de EBITDA berekenen, beter nog dan EBIT, je de werkelijke operationele prestaties van een bedrijf laat zien.
Banken zijn vaak bereid om een krediet te verstrekken van 2 tot 4 keer EBITDA (operationeel bedrijfsresultaat). De bank zal heel kritisch kijken naar de hoogte van de EBITDA en de vrije geldstromen.
Bij een stijgende verkoop van producten met een kleine marge zal de EBITDA ook toenemen, zij het in mindere mate, omdat in dat geval de zwaardere kosten uiteraard ook mee stijgen. Ook dit lijkt eenvoudig: de omzet verhogen door de verkoopprijs op te trekken.
De waarde van een onderneming wordt voornamelijk bepaald door haar toekomstig rendement en de vrije cashflow die rest na de normale (vervangings)investeringen. Naast het rendement is de intrinsieke waarde ook van belang.
De waarde bepalen
Er zijn verschillende methoden om waarde te bepalen: Discounted cashflow: Berekent de waarde op basis van toekomstige vrije kasstromen. Intrinsieke waarde: Hierbij is de bedrijfswaarde het verschil tussen de waarde van de bezittingen en de schulden (dus het eigen vermogen).
Het gebruik van EBITDA in plaats van netto winst maakt het makkelijker om ondernemingen onderling te vergelijken. Het laat zien hoe het bedrijf presteert op basis van haar operaties, zonder dat daarin mee wordt genomen hoe deze gefinancierd is.
EBIT meet de operationele prestaties van een bedrijf. Met financiële opbrengsten (rente) of met belastingen houden we geen rekening. EBIT (earnings before interest and taxes) wordt daarom ook wel aangeduid als bedrijfsresultaat na afschrijvingen (materieel en goodwill).
Tip: door de berekening en het gebruik van de EBIT en EBITDA worden zowel negatieve als positieve invloeden geëlimineerd om zodoende een verkeerd of scheef beeld te voorkomen. De EBIT is gelijk aan het bedrijfsresultaat na afschrijvingen.
EBITDA is een afkorting die staat voor 'earnings before interest, tax, depreciation and amortisation'. Het is het resultaat voor aftrek van interestkosten, belastingen, afschrijvingskosten en amortisatie.
Maximaal 5 is gezond voor de glastuinbouw
Hollaar: 'In de glastuinbouwsector wordt een Debt/EBITDA-ratio van maximaal 5 bestempeld als “gezond”. Stel je EBITDA is 1 miljoen euro en je totale schuld is 5 miljoen euro, dan is de verhouding 5:1.
Cashflow = inkomende geldstromen - uitgaande geldstromen. Een ondernemer ontvangt in een kwartaal €20.000 uit verkopen en geeft €10.000 uit aan inkopen en salarissen. Cashflow = inkomende geldstromen - uitgaande geldstromen, dus €20.000 - €10.000 = €10.000.
De Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) wordt ook wel aangeduid als het bedrijfsresultaat (na afschrijvingen). Hierbij staat het resultaat uit de normale bedrijfsvoering centraal. Het doel achter de EBIT berekening is om de operationele prestaties te kunnen vergelijken van verschillende ondernemingen.
Nettowinst is een veelgebruikte boekhoudterm. De nettowinst is de brutowinst min de bedrijfskosten. Oftewel de nettowinst is het geld dat overblijft nadat alle kosten van een onderneming zijn betaald.
De cashflow is de belangrijkste graadmeter om te zien hoe je bedrijf er financieel voor staat. Sterker nog, je kunt als bedrijf winstgevend zijn en toch failliet gaan omdat je een negatieve kasstroom hebt en er dus geen geld beschikbaar is.
Nog even in het kort: de winst is het bedrag dat je aan het eind van het jaar onder aan de streep overhoudt nadat je alle kosten ervan afgetrokken hebt. Je omzet is het totaal van de verkopen in een bepaalde periode (exclusief btw) en je cashflow is het geld dat je bedrijf binnenkomt en uit gaat.
Een positieve cashflow betekent dat je bedrijf meer geld ontvangt dan uitgeeft. Je kunt alle rekeningen betalen en hebt nog geld over. Financiering heb je dus niet nodig. Je hebt geen geldstress en je leveranciers zijn blij met je.
Gemiddeld rekenen ondernemers op 8,8 keer de winst. In de praktijk ligt dat niveau een stuk lager.