Daar willen we in dit artikel even op inzoomen. Ondanks het feit dat de dollar versterkte in de laatste maanden van 2024 zien we dat de gemiddelde waarde van de US dollar in 2023 (1 euro = 1,0813 USD) ongeveer gelijk was aan die van 2024 (1 euro = 1,0824 USD).
De EUR/USD-wisselkoers ging van ongeveer 1,10 USD per euro in oktober 2024 naar 1,03 USD per euro in januari 2025. De marktverwachting aan het begin van 2025 was dat de dollar zich verder zou versterken, mogelijk tot onder de 1,00 USD per euro.
Die zwakte komt voort uit cyclische factoren, zoals meer renteverlagingen door de Federal Reserve, en bezorgdheid over structurele factoren, zoals het grote begrotingstekort en het tekort op de lopende rekening. Onze eindejaarsprognose voor 2026 is EUR/USD 1,25.
"Dit is voor het eerst dat op dit niveau herhaaldelijk wordt gezegd: 'Ik wil een zwakkere dollar'. Trump zegt dat omdat hij blijkbaar denkt dat een zwakkere dollar zal helpen om het handelstekort wat Amerika heeft, op te heffen."
De dollar staat opnieuw een uitdagend jaar te wachten. We verwachten dat de Amerikaanse munt in 2026 verder zal verzwakken, gedreven door monetair beleid, het Amerikaanse begrotingstekort en het tekort op de lopende rekening. 2025 was een turbulent jaar voor de valutamarkten, vooral voor de Amerikaanse dollar.
Een van de redenen waarom Trump zo graag meer controle over de Fed wil uitoefenen, is de macht die de Fed heeft over de waarde van het geld. Hoewel Trump hoopt dat een zwakkere dollar de Amerikaanse export zal stimuleren, neemt hij ook maatregelen die eventuele voordelen ruimschoots teniet kunnen doen.
Zowel de geopolitieke onrust als spanningen in het land leiden ertoe dat de Amerikaanse munt waarde verliest ten opzichte van de euro. "Trump kan de dollarzwakte niets schelen", zegt hoogleraar aan de Erasmus school of Economics, Ivo Arnold. Door de zwakke dollar kan Amerika goedkoper exporteren.
USD-prognose: Waarde zal naar verwachting verder dalen in 2026
Veel analisten denken dat de dollar in 2026 opnieuw een moeilijk jaar tegemoet gaat, waarin de waarde ervan naar verwachting verder zal dalen ten opzichte van een mandje met andere valuta.
Profiteren van zwakke dollar
Producten worden goedkoper, dat drukt de inflatie en doet de koopkracht stijgen. Voor bedrijven is het beeld gemengd. “Bedrijven die veel importeren, profiteren ook van de zwakke dollar. Maar bedrijven die naar de VS exporteren, hebben het moeilijker.
Volgens Warren Buffett zal de dollar in waarde dalen , dus zoek naar andere activa die hun waarde beter behouden dan contant geld. "Waar je vrijwel zeker van kunt zijn, is dat als we in een zeer grote oorlog terechtkomen, de waarde van geld zal dalen", zei Buffett in een interview met CNBC in 2014.
Na 2026 wijst de USD/INR-prognose op een geleidelijke daling, waarbij de gemiddelde koers daalt naar 87 in maart 2027, 86 in juni 2027 en 85 in september en december 2027. Deze trend suggereert een gematigd herstel voor de Indiase roepie.
Conclusie. Volgens verschillende maatstaven, waaronder die van ons, is de Amerikaanse dollar aanzienlijk overgewaardeerd. De Japanse yen en de euro zijn het meest ondergewaardeerd ten opzichte van de dollar. Cyclische factoren en valutarisicoafdekking hebben voornamelijk bijgedragen aan de zwakte van de dollar in 2025.
Inflatie: gemiddeld 1,9% in 2026 en 1,6% in 2027, tegenover 2,47% in 2025 en 3,14% in 2024. Groei van de gezondheidsindex: gemiddeld 2,1% in 2026 en 1,7% in 2027, tegenover 2,63% in 2025 en 3,28% in 2024.
Volgens de wereldwijde macro-economische modellen van Trading Economics en de verwachtingen van analisten zal de Amerikaanse dollar naar verwachting eind dit kwartaal op 99,26 noteren . Vooruitkijkend schatten we dat de dollar over 12 maanden op 97,23 zal staan.
In 2025 daalde de Amerikaanse dollarindex met 9%. 2026 begint met geopolitieke stappen van de Amerikaanse regering. We verwachten een zwakke Amerikaanse dollar in 2026. Onze doelstelling voor EUR/USD voor eind 2026 is 1,25.
Gebaseerd op de GBP/USD-koers van de afgelopen 2, 5 of zelfs 10 jaar, ligt de huidige GBP/USD-wisselkoers ruim boven het gemiddelde. Daarom is het een gunstig moment voor kopers van Amerikaanse dollars. Kopers van Amerikaanse dollars profiteren van een hogere GBP/USD-wisselkoers.
Stabilisatie na scherpe daling
In de eerste helft van 2025 daalde de dollar ten opzichte van een handelsgewogen valutamand in procentuele termen net zo sterk als aan het einde van het Bretton Woods-systeem in 1973. Op het dieptepunt verloor de USD bijna 15% ten opzichte van de EUR.
"Een zwakkere dollar is gunstig voor de Amerikaanse export – grote multinationale bedrijven met een groot aandeel van hun omzet in het buitenland zullen dus profiteren van een zwakkere dollar," aldus Gray.
Een belangrijk punt dat Trump naar voren heeft gebracht, is dat een zwakkere dollar binnenlandse fabrikanten helpt doordat hun producten in het buitenland concurrerender worden qua prijs .
De Koeweitse dinar is in 2026 de meest waardevolle munt ter wereld. De sterkte ervan is te danken aan de olierijkdom van Koeweit, de lage inflatie en het gedisciplineerde monetaire beleid.
De dollar is laag door een combinatie van economische en politieke factoren, waaronder het grote Amerikaanse tekort op de lopende rekening, zorgen over de Amerikaanse staatsschuld en begroting, en het relatief minder aantrekkelijke beleid van de Federal Reserve (Fed) in vergelijking met andere centrale banken, versterkt door onzekerheid over Amerikaans handelsbeleid en geopolitieke spanningen. Deze factoren verminderen het vertrouwen van investeerders in Amerikaanse activa, ondanks de dollar zijn status als wereldwijde reservemunt.
Renteverlagingen zouden de dollar kunnen verzwakken doordat beleggers hun beleggingen in de VS, zoals staatsobligaties, zouden omzetten in hogere rendementen elders. Een nieuwe Fed-voorzitter die de standpunten van Trump deelt, zou de dollar meer ruimte geven om te dalen, aldus experts.
Uit de meest recente enquête uit januari 2026 steeg de inflatieverwachting voor de eenjarige termijn naar 2,7%. Op de driejarige termijn en vijfjarige termijn bleef de inflatieverwachting stabiel op 3,0%. Voor 2026 voorspelt de Federal Reserve een inflatie van 2,4%.
Een zwakke dollar is niet per se slecht , en een sterke dollar is evenmin per se goed. Een zwakke dollar maakt geïmporteerde goederen duurder voor Amerikaanse consumenten, maar zorgt er tegelijkertijd voor dat Amerikaanse goederen in het buitenland relatief voordeliger zijn.