Het is cruciaal dat u met sleutelfiguren in en rond het bedrijf kan spreken. Denk aan belangrijke medewerkers, eventuele familieleden, leveranciers en grote klanten. Verkopers zijn daar niet happig op, maar het is voor uw beeldvorming wel van belang.
Als u een bedrijf overneemt, moet u ook alle werknemers overnemen. U mag niets veranderen aan hun rechten en plichten. Zo behouden zij hun salaris, verlofdagen en alles wat er verder is afgesproken in hun oude arbeidscontract. Dat geldt ook voor zieke werknemers.
Hierbij wordt niet alleen naar de bedrijfscijfers gekeken, maar ook naar andere zaken. Denk bijvoorbeeld aan wat het bedrijf heeft opgebouwd aan waarde, rechten en plichten van de onderneming en de verwachtingen en risico's voor de komende jaren.
Vuistregels voor bedrijfswaardering
Dit zijn indicatieve regels om een beeld te krijgen bij een mogelijke waardering en geen vastgelegde waarderingsmethodes. De vuistregels – ook wel multiples genoemd – variëren sterk per branche of per locatie. Veelgebruikte vuistregels zijn: 5 tot 8 keer de nettowinst.
Het is eigenlijk vrij eenvoudig. Je doet de EBITDA van de onderneming maal de multiple die in deze branche in de recente geschiedenis betaald wordt. Een betrouwbare bron voor het achterhalen van de Multiple is de Brooks Overname Barometer (p. 8).
Uit ervaring kunnen wij stellen dat de gemiddelde duur van zo'n proces tussen de 6 en 12 maanden bedraagt. Echter wanneer er sprake is van een noodovername dan kunnen overnametrajecten snel verlopen, puur vanuit de noodzaak. Denk hierbij aan overname door overlijden, ongeval, arbeidsongeschiktheid of scheiding.
Naast een bancaire lening of informal investing zijn er ook andere mogelijkheden om een bedrijfsovername te financieren, zoals crowdfunding of leasing. In sommige gevallen is de verkoper bereid om een achtergestelde lening te verstrekken waardoor een deel van de koopsom schuldig blijft.
Stimuleringsfondsen zijn er speciaal voor ondernemers die een bedrijf over willen nemen zonder eigen vermogen. Tot slot heeft u ook via Crowdfunding de mogelijkheid om eigen vermogen te genereren.
Bij een overname van een bedrijf gaan de rechten en de plichten van de werknemers over op de nieuwe werkgever, ook de rechten die in de loop der tijd zijn opgebouwd. Dat betekent bijvoorbeeld dat de ketenregeling onafgebroken doorloopt. Ook de opbouw van de transitievergoeding en de opbouw van pensioen lopen door.
Dit betekent dat de partij die de onderneming over heeft genomen, jouw nieuwe werkgever is. Als deze werkgever jou ontslaat, moet hij een transitievergoeding betalen. Hierbij gelden ook de jaren die je voor het bedrijf hebt gewerkt toen een andere partij leiding had over de onderneming.
- De aard van de onderneming moet dezelfde blijven. Indien een onderneming compleet verandert, is er geen sprake van een overgang van de onderneming. - Indien er activa is overgedragen, kan dit een indicatie zijn voor een overgang van onderneming. - De overname van personeel duidt ook op een overgang van onderneming.
De betekenis van een overname (in het Engels acquisition) is het door een grotere onderneming kopen van een kleinere onderneming, deze wordt vervolgens opgenomen in het bedrijf of deze gaat los als dochteronderneming verder.
Overname besloten vennootschap (bv)
Als het andere bedrijf een bv is, moet u van te voren nagaan of de verkoper de aandelen mag verkopen en of de over te nemen aandelen zijn volgestort. De overdracht van aandelen in een bv moet plaatsvinden bij notariële akte. De notaris zal dit dus voor u in de gaten houden.
Het is gebruikelijk dat banken maximaal 50% van de bedrijfsovername financieren. De financieringsmogelijkheden voor het kopen van een bedrijf zijn ruim. Een voorwaarde is wel dat je een goed onderbouwd plan moet hebben waar de bank toekomst in ziet.
U kunt ook financieringsmogelijkheden combineren (financieringsmix). De bank financiert bijvoorbeeld een deel, de koper financiert zelf een deel en de verkoper leent de rest van de overnamesom aan de koper. Een lening van de verkoper, heet een achtergestelde lening.
Een management buy out (MBO) is een manier van overname van (een substantieel gedeelte) van de aandelen van een bedrijf, door het huidige management. Bij een management buy-out kent de koper het bedrijf doorgaans al goed. Soms is er zelfs sprake van familieband.
Een belangrijk kengetal voor (obligatie)beleggers is dan ook de netto schuld/EBITDA -ratio. Over het algemeen is deze ratio onder de 2 goed, maar boven de 3 is hoog, boven de 4 is te hoog. Uiteraard is dit geen harde richtlijn omdat sectoren verschillend zijn.
EBITDA betekent earnings before interest, tax, depreciation and amortisation. In het Nederlands is EBITDA de winst voor de aftrek van interest, belastingen, afschrijving en afboekingen.
Een van de meestgebruikte methodes om de goodwill uit te rekenen is door de overwinst uit te rekenen. U berekent dit door de winst van de afgelopen 3 jaar te vermenigvuldigen met factor naar keuze tussen de 3 tot 5. De rentabiliteit van de afgelopen drie jaar wordt hierbij als startpositie gehanteerd.
DCF staat voor discounted cash flow - in het Nederlands 'netto contante waarde'- en is de meeste populaire en de beste manier om de waarde van een bedrijf te berekenen. Het belangrijkste uitgangspunt van de DCF-methode is dat 'huidig' geld meer waard is dan 'toekomstig' geld.
De waarde van een onderneming is wat de koper maximaal zal betalen, of wat de verkoper minimaal moet ontvangen als beiden strikt rationeel zouden handelen. De prijs is het bedrag dat de koper en verkoper uiteindelijk met elkaar overeenkomen.
De enige juiste methode om de waardebepaling van de eenmanszaak te berekenen is de DCF-methode: projecties van toekomstige kasstromen worden contant gemaakt om tot de zgn. discounted cash flow (DCF)-waarde op transactiedatum te komen.